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日前，山东省发行723.81亿元地方政府债券，成为全国今年首个发行地方债的省份。连日以来，包括山东省在内的全国27个省市密集披露2026年一季度拟发地方债规模，合计约2.02万亿元。

据统计，截至1月5日，已有27个省市发布一季度地方债发行计划，规模合计为20201.01亿元，其中新增一般债1467.4亿元、新增专项债6713.97亿元、再融资一般债3078.22亿元、再融资专项债8713.56亿元、未披露类型再融资债227.86亿元，分别占计划发行总规模的7.26%、33.24%15.24%、43.13%和1.13%。

分地区来看，有7个省市计划发行规模超1000亿元，分别为四川省（1887亿元）、山东省（1724.81亿元）、云南省（1451.36亿元）、湖南省（1416亿元）、江西省（1285亿元）、广西（1113.84亿元）与江苏省（1056亿元）。

从一季度地方债发行计划来看，截至目前已披露地方债计划发行规模超过2万亿元，尽管仍低于去年一季度地方债实际发行规模2.8万亿元，但与历年同期相比明显偏高，且预计实际发行规模将高于这一水平，这是今年更加积极的财政政策靠前发力的具体体现。

其中，已披露新增专项债计划发行规模约6700亿元，能够为地方基建投资直接补充资金，再融资专项债计划发行规模约8700亿元，估计其中大部分为置换债，将有助于腾挪地方化债资金用于项目建设，推动年初经济稳定运行。

业内人士分析，2026年地方债债种的安排和投放上将会体现出稳增长和化债两大政策要求。

稳增长方面，地方债将重点用于支持基础设施项目建设，包括支持“两重”项目建设，新型基础设施项目建设等，从而发挥宏观逆周期调控作用。

化债方面，重点是隐债置换。根据2024年推出的“6+4+2”化债方案，到2026年仍将剩余2万亿元隐债置换额度需继续置换，以及8000亿元新增专项债额度用于化债。另外，地方政府清欠企业拖欠账款工作计划于2027年6月30日前完成，置换地方政府拖欠企业账款也将是2026年地方债投放的重要方面。

来源：大河财立方