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预计部分重点公司2015年年报业绩情况如下,更多公司的预测可见表1:预计业绩增速在30%以上的公司:神州长城(8450%),雅百特(1935%),中材国际(340%),中钢国际(163%),杭萧钢构(120%),弘高创意(48%),岭南园林(40%),宝鹰股份(35%)。

预计业绩增速在15%至30%的公司:苏交科(25%),铁汉生态(23%),中工国际(21%),瑞和股份(15%),全筑股份(15%)。

预计业绩增速0至15%的公司:中国建筑(13%),中国海诚(13%),葛洲坝(11%),粤水电(11%),中国中铁(10%),江河创建(10%),航天工程(10%),中国中冶(10%),中国交建(8%),上海建工(7%),中国铁建(7%),精工钢构(3%),龙元建设(3%),洪涛股份(2%),蒙草抗旱(0),隧道股份(0%),鸿路钢构(0),浦东建设(0%)。

预计业绩负增长的公司:金螳螂(-10%),东方园林(-15%),东易日盛(-30%),普邦园林(-35%),宁波建工(-35%),广田股份(-39%),亚厦股份(-40%),围海股份(-45%),延长化建(-58%),棕榈园林(-149%)。

投资建议:家装:建筑行业中最具成长性的细分领域,随着流程标准化、供应链整合逐步完善,家装行业面临行业集中度提升的拐点。东易日盛(“速美超级家”15年10月上线,标准化和产品力优势突出,公司最先把BIM技术应用在家装,对家装流程标准化和供应链整合起到重要帮助,稀缺的小市值纯家装标的,公司对家装行业痛点的深刻理解和较强执行力为其成功提供保障);亚厦股份(“蘑菇 ”已在长三角试运行,16年有望开始快速复制,其核心是通过工业化装饰提升装修质量的一致性,降低分店复制难度);金螳螂(16年12XPE,安全边际高,“金螳螂家”已有苏州、上海、南京、郑州四家家装体验店,家装的隐含价值在估值里并未体现);广田股份(收购上海荣欣装饰体现整合家装行业决心,智能家居 家装 机器人助力向家居运营服务平台战略转型)。

一带一路:汇率问题仍然是未来的主要矛盾,一带一路是人民币贬值的确定性受益品种,行业受国家重点支持,市场空间巨大,行业景气度无忧,人民币贬值提供业绩弹性,行业从增量和存量双角度受益。中工国际(今年14X,国家对一带一路的资源支持会持续加强,人民币贬值增加未来业绩弹性,正渗透布局技术实力强大);中钢国际(今年16X,海外订单充足;3D金属打印团队强大,已有军工级产品)。

优质转型个股:我们更看好转型方向明确坚定景气度高,团队执行力强估值合理的转型标的。围海股份(凭借主业优势发展PPP项目,未来有望在新兴行业布局,定增25亿大股东加关联人拿70%,高管二级市场增持5亿,大股东、高管和投资者利益高度绑定);洪涛股份(今年21X,调整充分,布局职业教育,借助资本市场力量快速做大,并整合资源持续做强);岭南园林(VR内容制作以及VR体验馆是今年重点);江河创建(转型医疗,收购海外品牌讲中国故事,老板风格是只收强者,今年有望继续大手笔推进)。

PPP:16年房地产、制造业投资将面临更大压力,基建投资是稳增长的唯一抓手,随着PPP模式步入正轨,基建投资有望比15年有所改善,我们一直强调,PPP模式将带来建筑业集中度和利润水平双重提升。苏交科(今年21X,有望成为PPP平台型公司;15年订单增长良好,未来有望继续保持每年30%左右增长;智能交通、废水处理和土壤修复等新兴业务有望加快布局)。